下单与规则
第一课交易时间、集合竞价、T+1、一手、费用、市价/限价单、盘口、融资融券。
内容为学习笔记，不构成投资建议。
这一章的 8 个词
点卡片翻面，看一句话解释27. 交易时间 / 集合竞价
Trading hours / Call auctionA 股交易日通常是周一至周五，法定节假日除外。开盘集合竞价在 9:15–9:25，连续竞价在 9:30–11:30 和 13:00–14:57，收盘集合竞价在 14:57–15:00。
9:15–9:20 可以撤单，9:20–9:25 不能撤单；9:25 撮合出开盘价。9:25–9:30 交易所不接受新的竞价申报，券商界面可能还能排队，但不会撮合。收盘集合竞价同样不能撤单，15:00 撮合出收盘价。
不同板块和品种可能有盘后交易或其他安排，%具体以交易所规则和券商界面为准%。集合竞价的成交价是统一撮合价，不是你想挂多少就成交多少。
把一天拖一遍：什么时候能下单？
拖动时间轴，看集合竞价、连续竞价和午休的规则。集合竞价把所有委托集中起来，按一个统一价格撮合；连续竞价是逐笔撮合，价格优先、时间优先。
点击放大28. T+1
T+1 settlement今天买入的 A 股股票，下一个交易日才能卖出；今天卖出得到的资金，当天可以继续买，提现通常要下一个交易日。
T+1 限制的是股票卖出，不是资金使用。部分 ETF、债券、逆回购等品种可能是 T+0，规则不同，不要混在一起。
T+1 意味着你至少要承担一夜的隔夜风险。今天买、明天卖，价格可能已经跳空。
点击放大周一买入 100 股 A 股股票，周一当天能卖吗？
29. 一手
LotA 股主板和创业板买入的最小单位通常是 1 手，1 手等于 100 股。卖出时可以卖零股，不足 100 股的部分通常要求一次性卖出。A 股报价的最小变动单位通常是 0.01 元。
科创板最小 200 股，之后可以按 1 股递增；北交所 100 股起，按 1 股递增。不同板块的申报规则不一样。
买 1 手 10 元的股票需要 1000 元，再加手续费。仓位不是按“几手”算，是按投入资金占账户总资金的比例算。
30. 交易费用
Trading costs买卖股票通常有佣金、过户费，卖出还有印花税。佣金有最低收费，常见是 5 元；经手费、证管费通常已经包含在券商佣金里，比较“万 2.5”这类报价时要问清是全佣还是净佣。小额交易的成本占比会明显更高。
费率会调整，不同券商、不同账户的佣金也不一样。下面的例子只用示例费率演示算法，不代表你的实际费率。
频繁交易会把费用放大。先把买卖费用算进盈亏，再决定这笔交易值不值得做。
点击放大佣金、印花税、过户费的标准会变化，以券商和交易所最新公告为准。 这里只演示怎么算，不把示例费率当成当前标准。
一笔买卖，费用吃掉多少？
拖动成交金额和佣金率，看看来回一趟的成本。卖出还有印花税（示例 0.05%），买卖双边都有过户费（示例 0.001%）。经手费、证管费通常已包含在佣金里。
最低 5 元佣金对小额交易影响很大。1 万元来回约 15 元，频繁交易会把成本迅速放大。
31. 市价单 / 限价单
Market order / Limit order市价单是按当前对手价尽快成交，通常能成交，不保证价格。单子越大、盘口越薄，成交均价越可能偏离你看到的价格，这个偏差叫滑点。A 股的市价申报只在连续竞价期间可用，并且要填保护限价，不是“无限价随便成交”。
限价单是指定价格或更好才成交，保证价格，不保证成交。可能全部成交、部分成交，也可能一直不成交。买单挂在卖一以下，卖单挂在买一以上，通常属于挂单。
A 股交易所和券商支持的订单类型、市价单的具体成交规则不完全一样。止损单通常不是交易所原生订单，很多券商用条件单实现，触发后可能按市价成交，价格不确定。下单前先看清楚。
Compare
市价单与限价单
市价单
先成交- 按当前对手价成交，速度快。
- 通常能成交，不保证价格；极端行情下可能部分成交。
- 盘口薄或波动大时，滑点可能很大。
限价单
先定价格- 指定价格或更好才成交。
- 保证价格，不保证成交。
- 可能部分成交，急跌急涨时容易错过。
怎么分要立刻成交用市价单，要控制价格用限价单；没有一种单子同时保证价格和成交。
一笔买单怎么成交
按 A 股连续竞价的常见流程整理，仅作学习示意。
32. 盘口
Order book盘口是实时买卖挂单的界面，能看到买一、卖一、五档或十档挂单、最新价和成交量。
卖一价减去买一价，就是价差。价差越小，通常流动性越好，买卖的隐性成本越低。挂单量只说明此刻愿意成交的数量，不代表最终会成交。
挂单可以随时撤，盘口是快照，不是承诺。大单也可能被拆成小单，别只看挂单量猜别人想干什么。
点击放大一笔市价单，会吃到什么价？
拖动下单数量，看看盘口被逐档吃掉后的成交均价和滑点。盘口只显示挂单，挂单可以随时撤；你看到的深度，不等于成交时还在。限价单可能不成交，市价单可能吃出滑点。
33. 融资融券
Margin trading / Securities lending融资是向券商借钱买股票，融券是向券商借股票卖出。两者都是杠杆，会放大盈利，也会放大亏损。
开通融资融券有门槛，常见要求是 6 个月交易经验、最近 20 个交易日日均证券类资产不低于 50 万元，并通过风险测评；具体以券商为准。维持担保比例不足时会被要求追加担保，甚至强制平仓券商直接卖出你的持仓。
新手先把现货、仓位和止损学明白，再考虑杠杆。杠杆不会提高你的判断力，只会让错误的代价更大。
杠杆：赚得快，亏得也快
拖杠杆和价格变动，看保证金被放大后的盈亏。10 倍杠杆下，价格反向走 10%，本金就亏光；走 20%，亏损超过本金。杠杆不会提高判断力，只会放大错误的代价。
点击放大34. 做多 / 做空
Long / Short做多是先买后卖，赌价格上涨；做空是先卖后买，赌价格下跌。
A 股个人做空个股主要靠融券，券源有限，成本和规则也更复杂；指数期货、期权有资金和经验门槛。做空不是“看跌就能赚钱”的简单按钮。
现货做多的最大亏损是本金；融资或合约做多会放大亏损。做空的最大盈利是价格跌到零，理论上的最大亏损没有上限。工具越复杂，越要先弄清规则。
新手最容易混的地方
3 条通常能成交，但不保证价格；极端行情下可能部分成交或无法成交。A 股市价申报还要填保护限价，不是无限价随便成交。
数量是不是整手、价格有没有超出涨跌停、账户里有没有足够资金和权限。市价单再确认一次保护限价。